"יכולות השיווק של אמפייר-אונליין הן החוליה החשובה בשרשרת הייצור של הענף"

"פלטפורמה חדשה, מותגים חדשים, שחקנים חדשים והזדמנויות חדשות", במילים אלו בוחרים אנתוני צ'ו וגרג האריס, אנליסטים בבית ההשקעות קונקורד אדמס, לפתוח את עבודת-המחקר הראשונה שלהם על אמפייר-אונליין, משווקת אתרי ההימורים המקוונים. אמפייר, הנסחרת בבורסת ה-AIM, איבדה מתחילת החודש כ-10% מערכה והיא נסחרת כיום לפי מחיר של 87.75 פני המשקף שווי שוק של כ-475 מיליון דולר. צ'ו והאריס החליטו להתחיל ולכסות את המניה תחת המלצת 'קנייה' ומחיר יעד של 108 פני, 23% מעל מחיר השוק. עם זאת, סקירתם של השניים הושלמה כאשר מניית אמפייר נסחרה לפי מחיר של 97 פני, כך שמחיר היעד שיקף אז פרמיה של כ-11% על מחיר השוק.

"הסכסוך של אמפייר עם פארטי-גיימינג האפיל לאחרונה על מחיר המניה. אף על פי שהשינוי האחרון במבנה פעילותה של החברה יוצר מעט אי-וודאות בתחזיות לעתיד, אנו מאמינים כי הפשרה אליה הגיעה החברה עם פארטי, הותירה את המניה במצב של מכירת-יתר", מעריכים בקונקורד. אמפייר, נזכיר, ציינה בעבר כי רווחיה השנה יסתכמו בכ-37 מיליון דולר. שווייה הנוכחי של החברה משקף מכפיל רווח של 13 ומכפיל נמוך יותר, אם מנטרלים את קופת המזומנים של החברה (כ-260 מיליון דולר).

בקונקורד מעריכים כי אמפייר תסיים את השנה הנוכחית עם הכנסות של 82.4 מיליון דולר, רווח EBITDA של 35.4 מיליון דולר ורווח בנטרול הוצאות חד-פעמיות של 43.8 מיליון דולר. ב-2007 יסתכמו להערכתם הכנסות החברה ב-112.6 מיליון דולר (גידול של כ-37%) בעוד ה-EBITDA יעמוד על 48.4 מיליון דולר והרווח בנטרול הוצאות חד-פעמיות יעמוד על 57.9 מיליון דולר.

צ'ו והאריס מדגישים בסקירתם גם את תמהיל ההכנסות של החברה מפוקר וקזינו, לאור מכירת המותג "אמפייר-פוקר" לפארטי. אשתקד עמד התמהיל על 30% לקזינו ו-70% לפוקר ואילו השנה צפוי לעמוד התמהיל על 78% לקזינו ו-22% לפוקר. אמפייר, נזכיר, רכשה לפני קצת פחות משנה את נובל-פוקר ואת קלאב-דייס. קלאב-דייס הוא אתר קזינו המדורג במקום ה-15 בדירוג אתרי-הקזינו הכולל. כמו-כן, משווקת החברה את האתרים מונקו-גולד קזינו (במקום השישי בדירוג), קרניבל קזינו, יו-בינגו, קזינו-און-נט (של 888) ו-com.65 (שש-בש). בקונקורד מדגישים כי לא הכלילו בתחזיותיהם את ההכנסות מאתרי השש-בש והבינגו, עקב רמות הצמיחה הנמוכות הצפויות משני סוגי המשחקים בהשוואה לפוקר ולקזינו.

"אנו רואים במותגים המבוססים של אמפייר-אונליין, בניסיון השיווקי הרב שצברה ובמשאבים הרבים שהיא מקצה לפרסום כמנועי הצמיחה העיקריים שלה. כמו-כן, למרות הקושי בחדירה לפסגת מפעילי אתרי הפוקר למיניהם, אתר הפוקר של החברה ממוצב היטב בדרכו לבנות זמינות גבוהה של שחקנים, שבסופו של דבר תאפשר לו להתחרות מול אתרי הפוקר המובילים ברשת", מסכמים צ'ו והאריס את דעתם החיובית לגבי עתידה של אמפייר-אונליין.